GOLD FORUM

Nhận Định, Chia Sẻ CK VN

CuBi
Các bạn thân mến!

Thật ra CB không rành về chứng khoán của việt nam lắm, nhưng trãi qua kinh nghiệm và cũng tham gia chơi chứng khoán 1 thời gian khá lâu thì CB thấy rằng thời điểm ban đầu mà thường hay xãy ra ở những quốc gia mới lập sàn CK như VN chúng ta hiện nay đã đi qua.

Trong thời điểm ban đầu, thì các cty dc lên sàn ít, và kiểm soát chặt chẻ bởi Chính phủ của quốc gia ấy, thông thường chỉ là những loại có book value tốt, và sau đấy là hàng loat IPO, chính vì thế mà cao trào trong lúc ban đầu thường là Mua Mua Mua, và vì thế giá dc đẩy lên khá cao so với mệnh giá ban đầu.

Và còn 1 yếu tố nữa, đấy chính là dân chuyên đi khắp thế giới đến những quốc gia này để kiếm $$ trong nhưng năm tháng đầu, vì họ khá rõ cái qui luật này, và chọn thời điểm thích hợp để hút hàng, làm cho khan hiếm, và vì thế chỉ số index của các quốc gia này cứ thế mà lên, rồi nó tạo ra những con sóng sau, thu hút sự hiếu kỳ của 1 loạt NDT mới, thế là trò chơi bắt đầu từ đây.

Đến 1 thời điểm bong bóng sắp nổ, và cũng tùy vào tình hình chung của thế giới, thế là họ rút lui, và tiền lúc đấy bắt đầu chạy ra. Những người tham gia sau là những người chết nặng, vì thấy những người tham gia trước kiếm dc khá nhiều $$, nên cái loạt người tham gia sau này vào thị trường chủ yếu là vì nghe ngóng thấy dễ kiếm, chứ hoàn toàn chưa hiểu biết nhiều về CK, nếu có đi chẳng nữa thì cũng là do các bài phân tích "cò mồi".

Cái thời điểm này có lẽ đã qua, ngày nay cái loạt NDT theo phong trào đã sợ, và có lẽ cũng sẽ chạy luôn không quay lại nữa, những người còn lại thì đã hiểu hết qui luật của trò chơi, và tiếp tục chơi, nên sóng sau này sẽ được tạo 1 cách khác hơn là lúc ban đầu.

Theo Cb thì thời điểm này là lúc chúng ta bắt đầu nên tìm hiểu các cp của những cty có tiềm năng, và chuẩn bị cho 1 con sóng mới của 2009. CB xin lập topic này để cùng dc chia sẽ thông tin với các bạn, cũng như nhận dc sự chia sẽ của các anh chị em có kinh nghiệm, để chúng ta cùng dìu dắt nhau vào 1 chu kỳ mới của kinh doanh chứng khoán, thận trọng hơn, cập nhật hơn.
cocon
Cubi nói hoàn toàn đúng nhân đây tôi cũng nói thêm về thời điểm mà ta có thể tham gia.
Theo tôi thời điểm từ giờ đến hết quí 1 sang năm sẽ là thời điểm mà chính sách tiền tệ sẽ thể hiện mặt trái của nó, và công ty nào sống công ty nào chết sẽ bộc lộ rõ trong thời gian này.
Vì vậy đây sẽ là thời điểm cục kỳ nhậy cảm, việc tham gia thị trường lúc này mang tính may rủi nhiều hơn.
Tuy nhiên thành công chỉ đến với những người nhìn ra cái mà người khác không nhìn thấy.
Chúc mọi người thành công!.
muahaybán
Chỉ số VN Index giảm xuống 377.25 điểm

Thứ hai, 20 Tháng 10 2008 11:09


Chỉ số chứng khoán Việt Nam - VN Index giảm 1.38% lúc 9:10 giờ VN.

Chỉ số của 160 công ty giao dịch tại sàn chứng khoán Hồ Chí Minh giảm 5.36 điểm xuống 377.25 điểm. Trong số các cổ phiếu giao dịch, có 53 mã tăng, 77 mã giảm và còn lại 30 mã không đổi.

Chỉ số VN Index giảm đứng đầu là công ty cao su Đông Phú, Đà nẵng và Hòa Bình.

Mệnh giá cổ phiếu của công ty công nghiệp đầu tư Tân Tạo giảm 1.500 đồng, xuống còn 29.400 đồng/cổ phiếu, đây là cổ phiếu giao dịch mạnh nhất tại sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh.

Cổ phiếu giao dịch mạnh tiếp theo là cổ phiếu của công ty Hanoi Maritime, tăng thêm 400 đồng lên 13.600 đồng/cổ phiếu, và cổ phiếu của công ty thương mại Sài gòn Thương Tín giảm 200 đồng xuống còn 21.700 đồng/cổ phiếu.
CuBi
Cảm ơn bác cocon rất nhiều, từ nay em sẽ nghiên cứu thêm về CK của VN, mong bác giúp cho ít tài liệu, và mong các ACE nào có hứng thú thì tham gia nhiệt liệt vào trang này, để chúng ta có thể đi sâu vào vấn đề mà mổ xẽ, phân tích!
zorba
hi, em cung vo cu`ng ung ho y kien cua anh Cubi.
Ve thi truong thi` em tham gia duoc 2 nam, nen van la` nguoi dang di hoc hoi.
Ca nhan em cho rang hien tai thoi diem nay` chua quay lai ck duoc, tuy nhien bat dau co the theo doi. Day co le la mot co hoi hiem co de mua duoc nhung co phieu co gia tri voi thi gia thap. Co`n thoi diem vao thi truong chac phai xem gia tri giao dich thoi.
CuBi
đúng thế zorba, theo anh thì ta nên mua những loại ít rũi ro nhất, và những loại ít biến động nhất, để thăm dò thị trường, tuy rằng lãi không nhiều, nhưng nhìn về khía cạnh rũi ro thì ta lại không sợ
Adamo
Báo cáo mới nhất của BVSC tổng kết các vấn đề thuộc Kinh tế Vĩ mô, TTCK Việt Nam và dự báo Diễn biến cho thời gian tới.
http://pdfmenot.com/view/http://pdfm...eeee14170c.pdf
merongcon2000
Thời điểm hiện tại theo MRC là hiện thời các công ty thuộc ngành XK coi như lợi nhuận giảm vì thị trường TC khó khăn thì xuất khẩu sẽ giảm vì VN chủ yếu XK sang các nước Mỹ và Châu âu, thế nhưng phen này Mỹ lại là tâm bão. Hiện giờ thì giá dầu đã giảm hơn 1/2 so với đỉnh, tỷ giá USD/VND cũng khá thấp nên các công ty nhập khẩu sẽ giảm được chi phí nguyên vật liệu tăng cường sản xuất phục vụ Tết. Đợi VNI test đáy xong nếu trader nào có gan thì nhảy vào chọn nhé. Quan trọng là ra vào đúng thời điểm mà thôi. Về CK thì nên lựa cty nhập khẩu hàng kinh doanh tết, còn ko thì có thể canh mua usd vì lượng cầu gần tết sẽ tăng vọt đáng kể.
CuBi
thanks MRC, em có mã số CP nào mà em cảm thấy ok ko? xin em cho vài mã số để nghiên cứu. Anh thấy nhận định của em hợp với anh, chắc anh cũng mua 1 ít, nhưng anh chưa biết nhiều lắm về VNI, nên bất kỳ tài liệu nào cũng cần cả, thanks em và tất cả các ACE rất nhiều
monkey
Theo quan điểm của Monkey nếu đầu tư an toàn thì vẫn chưa nên mua CK ở thời điểm này. Mặc dù ls cơ bản đã giảm xuống 13%/năm, giá dầu giá xăng có điều chỉnh giảm chút ít nhưng tình hình kinh tế vẫn còn nhiều khó khăn lạm phát cao, XK giảm nên khó khăn vẫn còn kéo dài và sẽ ảnh hưởng đến kết quả kd quý III, quý IV. Nếu anh Bi quan tâm thì có thể chọn CP của một số ngành ít bị ảnh hưởng như là khoáng sản BMC, nguyên liệu cơ bản thưc phẩm VNM, TAC hoặc dầu khí PVD, PVS cũng được ..và tránh không nên đầu tư vào CP ngành thép, bất động sản, cao su...
hiepluc
Rất rất...... cảm ơn Bác CUBI nhiều ....nhiều về bài nhận định trên, mà bấy lâu nây Em không giải thich được
một lần nữa cám ơn Bác CUBI nhiều...
goldgold
Thị trường chứng khoán tìm kiếm đáy ngắn hạn trong thị trường dài hạn đi xuống

Vị trí hiện thời của thị trường

Xu hướng dài hạn : Đi xuống! Chu kỳ dài hạn đã bị sụt giảm sớm hơn so với ước tính và nếu thị trường tiếp tục tạo ra những mức thấp, thị trường đi xuống có thể bắt đầu trong tháng 10-2007 và sẽ còn tiếp tục cho đến 2012-2014.

SPX: Xu hướng trung hạn: trông chờ mức thấp từ đầu đến giữa tháng 10, có khả năng tăng đến tháng 11 để kết thúc giai đoạn đầu của thị trường xuống giá.

Phân tích xu hướng ngắn hạn cơ bản dựa trên đồ thị hằng ngày với sự hỗ trợ của đồ thị giờ. Đó là phần phụ quan trọng để phân tích đồ thị ngày và tuần.

Cái nhìn tổng quan

Kể từ 01/10, SPX đã mất 319 điểm trước khi bật lại và Dow công nghiệp đã mất gần 3000 điểm. Trong tuần qua, xu hướng ngày đã bị thay thế thành xu hướng không xác định.

Chúng ta đã tìm thấy mức thấp chưa? Chính xác là không trong dài hạn bởi vì, theo chu kỳ dài hạn, thị trường xuống giá này vẫn còn vài năm để đi và đang báo trước một đợt suy thoái kéo dài và sâu hơn. Đáy của chu kỳ 100 năm là 2012-2014.

Xu hướng ngắn hạn và trung hạn vẫn chưa xác định được nhưng nhiều dấu hiệu chỉ ra sự cần thiết để có một mức thấp hơn nữa. Tuần này sẽ có khả năng cho mức thấp (ngắn hạn) cuối cùng. Cái khác sẽ ở trong tháng 11.

Khối lượng tiền khổng lồ được bơm vào hệ thống bởi Fed và Bộ tài chính, cũng như những bước tích cực của các chính phủ trên thế giới, có thể bắt đầu có hiệu quả. Chênh lệch Ted đã giảm khoảng 1 điểm xuống còn 3.63 trong tuần trước, nhưng vẫn trên đáng kể so với mức bình thường là 1.00 hay ít hơn. Điều này chỉ ra rằng tín dụng có thể bắt đầu nới lỏng và sẽ bắt đầu khôi phục niềm tin.

Chuyện gì ở phía trước

Kênh được chỉ ở đây với đường xu hướng màu nâu là thể hiện tốt nhất xu hướng trung hạn.

Trong ngày 10/10, SPX đã chạm đáy của kênh rồi bật lại. Cho đến nay, đường xu hướng đi xuống đã vượt qua là cái sâu nhất (kênh màu xanh). SPX đã chạm đường xu hướng màu đen trong sự tăng giá đầu tiên và đã bị đẩy trở lại. Trong thử thách thứ hai, đến trong ngày thứ sáu, SPX lại bị đẩy trở lại. Thử thách tiếp theo có thể làm SPX đi xuyên qua. Đó là lý do tại sao tuần này là tuần quan trọng.



Chỉ báo A/D oscillator cũng bị đẩy ra ngoài đường của kênh và MSO trên bờ vực như thế. Nếu chúng ta bắt đầu trong buổi sáng thứ hai và đóng cửa tích cực thì chúng ta có dấu hiệu mua trong ngắn hạn. Nếu chúng ta có ngày đi xuống thì đây là cơ hội tốt để chúng ta có thể nhìn thấy những mức thấp mới

Khởi sự dấu hiệu mua ngắn hạn sẽ trì hoãn những mức thấp mới cho đến cuối tháng 10 hay tháng 11.

Chu kỳ


Tôi có ý kiến rằng chu kỳ 6 năm sẽ cung cấp những mức thấp trong trung hạn nhưng điều đó đã không thể. Chu kỳ 120 năm cũng đã chịu áp lực đi xuống cực mạnh và gây ra sự hỗn độn ghê gớm của nền kinh tế. Tôi hy vọng rằng chúng ta có những sự hiểu biết và phương tiện để tránh suy thoái.

Sẽ không có kiểu mẫu mười năm trong đó thị trường chứng khoán lập những mức cao trong năm thứ 9, thứ 10 của thập kỷ trong giai đoạn này, mặc dù vậy, một vài loại tăng giá trung hạn trong khung thời gian này có dấu hiệu tích cực trước khi sụt giảm cuối cùng xuống mức thấp của dài hạn.

Chu kỳ quan trọng tiếp theo là chu kỳ 9 tháng sẽ được thể hiện trong khoảng giữa tháng 11, và điều này dường như là thời gian tốt nhất cho mức thấp tiếp theo trong thị trường chứng khoán, nếu chúng ta không có tiến trình tăng rõ nét trước đó.

Chu kỳ 20 tuần có lẽ đã ở dưới đáy.

Chu kỳ nhỏ tiếp theo cho thấy mức thấp là khoảng 10/22

Kỳ vọng

Sự biến động của thị trường là kết quả của nhiều kỳ vọng, khi các mức bị phá vỡ lên hay xuống. Trong ngày thứ sáu, SPX chạm kỳ vọng ngắn hạn và vị kéo lại 941. Nếu SPX phá vỡ dưới 940, sẽ mở ra kỳ vọng xuống khoảng 920. Mức đó phải được giữ hay là chúng ta có thể tiếp tục tạo ra nhiều mức thấp mới.

Phá vỡ dưới 890, sẽ xuống 845 và xa hơn là 805. Nếu vẫn giữ được 940, giá sẽ tăng lên 983 và mục tiêu tiếp theo là trên 1000.

Bề rộng

Bằng việc giảm xuống mức thấp mới, chỉ số NYSE Summation nói với chúng ta rằng có thể chúng ta có những bước thấp hơn để đi hay thậm chí là đáy. Nhưng việc bán quá đà cũng cho dấu hiệu rằng chúng ta đang ở gần với sự đảo chiều.



Chỉ báo A/D oscillator hằng ngày trong đồ thị SPX trên cho thấy vài sự phân kỳ tốt đối với chỉ báo giá và nó cũng ở bên ngoài kênh xu hướng giảm. Nếu oscillator động lượng tham gia vào, chúng ta sẽ có dấu hiệu mua trong ngắn hạn.

Chú ý rằng A/D tích cực trong ngày thứ sáu trong khi thị trường đang đi xuống. Đây là hình thức phân kỳ tích cực và có ý nghĩa cho xu hướng của ngày thứ hai.

Cảm tính và những nhà lãnh đạo thị trường

Chỉ báo cảm tính trong giai đoạn trung hạn là tăng và điều chỉnh trong ngắn hạn cũng tăng.



Dấu hiệu khác cho thấy chúng ta đang ở hay tiến gần đến mức thấp quan trọng.




Hà Thương
THỊ TRƯỜNG OTC VẪN CHỜ 1 CÚ HÍCH
(Theo FPTS) Thị trường OTC đang giao dịch khá ảm đạm, hầu như tất cả các mã đều được đặt mua với giá thấp hơn giá bán khá nhiều. Giao dịch thành công không nhiều. Tính thanh khoản giảm mạnh.
Các cổ phiếu ngành ngân hàng đang có tính thanh khoản rất kém, ngoại trừ MB và EIB vẫn được giao dịch nhiều. VCB có tính thanh khoản giảm mạnh khi mà hơn 2 tuần nay liên lục giao dịch ít và có giá đứng ở mức từ 35.000 – 37.000 đồng/cổ phiếu. Ở mức giá này, các nhà đầu tư đang nắm VCB "gồng mình" ôm hàng nhất quyết không bán ra. Ngoài ra, thị trường còn nhận được các lệnh mua/bán các mã ngân hàng như OCB, VPB, SHB, HBB, SCB, PNB, ABB,… với số lượng tương đối nhưng giao dịch vẫn ít do giá bán/mua chưa thể khớp.
Ngoài ra, một số mã được các nhà đầu tư quan tâm là PDVI, DIC, HSG (chốt danh sách niêm yết vào 16h ngày 20/10/2008), BVI, Coteccons, Masan, Sabeco, BCCI, VTEC, QCGL, Vitranschat… nhưng chỉ ở mức độ hỏi giá. Khi thị trường niêm yết có dấu hiệu giảm giá, mức độ quan tâm của nhà đầu tư đến thị trường OTC cũng giảm theo. Cổ phiếu PVDI có mức giá 13.800 đồng/cổ phiếu, nhưng gần đây không có giao dịch, mặc dù cổ phiếu này dự kiến sẽ được chuyển đổi sang cổ phiếu của công ty mẹ là PVD.
Giá cổ phiếu trên thị trường OTC đang giằng co như thị trường niêm yết và tính thanh khoản rất bất ổn. Thời điểm hiện tại, ít công ty công bố lợi nhuận quý III/2008 nên khó có điểm tựa để giá cổ phiếu OTC nhích lên hay có một cổ phiếu nào đó sáng giá trên thị trường.
Thị trường OTC vẫn tiếp tục ngủ đông và chờ đợi những cú hích từ thị trường niêm yết.
Hà Thương
KHỐI NGỌAI ĐÃ BÁN RA HƠN 20 TRIỆU ĐƠN VỊ TRONG 9 PHIÊN LIÊN TIẾP


(Theo CafeF) Phiên giao dịch hôm nay (20/10), khối lượng bán ra của nhà đầu nước ngoài tiếp tục áp đảo khối lượng mua vào với chênh lệch mua bán đạt 1,34 triệu đơn vị.


Đồng hành với sự suy giảm của thị trường, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục chuỗi ngày bán ra. Tổng lượng bán ra hôm nay đạt 2,06 triệu đơn vị - gấp gần 3 lần khối lượng mua vào (721 nghìn đơn vị). Từ ngày 8/10 tới nay, trải qua 9 phiên bán ròng liên tiếp, tổng chênh lệch bán mua của khối ngoại đã lên tới 20,7 triệu đơn vị; còn tính từ đầu tháng, con số này là 23 triệu đơn vị.
PVT tiếp tục dẫn đầu khối lượng mua vào với hơn 100 nghìn đơn vị. Những mã khác trong nhóm được mua ròng đều có mức chênh lệch không lớn (dưới 40 nghìn đơn vị). Trong số này có một số cổ phiếu lớn như DPM, PVD, FPT…
Phía bán ra, ITA có lượng bán vượt trội so với các mã khác, đạt 415 nghìn đơn vị (tổng lượng giao dịch của cổ phiếu này hôm nay là 683 nghìn đơn vị). Một số mã khác có lượng bán trên 100 nghìn đơn vị là SAM, HBC, PPC, VIS…

Hà Thương
Chờ giá thấp

Thị trường OTC, giống như trên thị trường niêm yết, trong mỗi đợt giảm giá, người mua hạn chế mua hoặc mua với giá thật thấp. Mấy ngày cuối tuần qua, có lẽ chỉ có cổ phiếu MB là giữ được tính thanh khoản, giá giảm từ 17.900 đồng/cổ phiếu xuống còn 17.000 đồng/cổ phiếu.

Nhà đầu tư vẫn quan tâm đến các cổ phiếu khác như VCB, Massan, PNJ, nhưng chỉ ở mức độ hỏi giá. Khi thị trường niêm yết có dấu hiệu giảm giá, mức độ quan tâm của nhà đầu tư đến thị trường OTC cũng giảm theo. Cổ phiếu PVDI có mức giá 13.800 đồng/cổ phiếu, nhưng gần đây không có giao dịch, mặc dù cổ phiếu này dự kiến sẽ được chuyển đổi sang cổ phiếu của công ty mẹ là PVD.

Các môi giới cho biết, giá cổ phiếu trên thị trường OTC cũng giằng co như thị trường niêm yết, nhưng không giữ được tính thanh khoản ổn định như trên sàn. Mặt khác, rất ít công ty công bố lợi nhuận quý III/2008 nên khó có điểm tựa để giá cổ phiếu nhích lên hay có một cổ phiếu nào đó sáng giá trên thị trường. Chỉ có MB, sau đó là Eximbank tiếp tục là những cổ phiếu đại diện và là chỉ báo cho xu hướng giá trên thị trường OTC.

(20/10/2008 - Vietstock)
Hà Thương
Tìm vốn từ các quỹ đầu tư



Doanh nghiệp (DN) Việt Nam có thể tìm kiếm cơ hội đẩy nhanh quá trình phát triển của mình thông qua việc kết hợp với các quỹ đầu tư.

Đầu tháng 10.2008, Quỹ đầu tư BankInvest chính thức trở thành cổ đông chiến lược của Công ty cổ phần thời trang Sơn Kim (SKF) với việc sở hữu cổ phần 20% vốn điều lệ. Nguồn vốn đầu tư mới sẽ được Công ty Sơn Kim sử dụng vào việc phát triển kinh doanh các sản phẩm hiện có và nghiên cứu mở rộng các nhãn hiệu mới trong lĩnh vực thời trang. BankInvest hiện có 2 quỹ đầu tư tại Việt Nam với tổng vốn đầu tư hơn 300 triệu USD, và SKF là công ty thứ 8 quỹ này đầu tư từ khi có mặt ở Việt Nam từ tháng 9.2006.

Công ty cổ phần giải pháp phần mềm Hòa Bình (Peacesfot) là công ty đầu tiên tại Việt Nam nhận được vốn đầu tư từ Quỹ đầu tư mạo hiểm IDG Ventures (Mỹ) vào đầu năm 2005. Theo ông Nguyễn Hòa Bình - Tổng giám đốc Peacesoft, đối với các công ty công nghệ trẻ mới khởi nghiệp vốn sẵn có ý tưởng, đội ngũ tâm huyết nhưng chưa đủ điều kiện để thực hiện những dự định của mình thì tài chính là yếu tố quan trọng nhất khi hợp tác với các quỹ đầu tư mạo hiểm. Trong khi đó, Quỹ đầu tư Mekong Capital cũng bỏ ra 4,5 triệu USD từ giữa năm 2007 để đầu tư vào Công ty cổ phần Thế giới di động. Ngoài vốn, Mekong Capital còn hỗ trợ về tư vấn quản trị, thông tin, đối tác... và những vấn đề đưa doanh nghiệp này hoạt động theo chuẩn mực quốc tế. "Ví dụ trước đó, chúng tôi không thực hiện kiểm toán hay gây sức ép phải báo cáo đúng hạn lên giám đốc tài chính, theo kiểu tin tưởng do là bạn bè làm việc cùng nhau từ lúc đầu thành lập công ty. Nhưng Mekong Capital yêu cầu phải chọn công ty kiểm toán quốc tế để thực hiện kiểm toán hằng năm, cứ đúng ngày giờ đó là phải có báo cáo nào… Điều đó giúp DN được quản lý chặt chẽ, hiệu quả, chuyên nghiệp hơn" - ông Nguyễn Đức Tài, Tổng giám đốc Công ty cổ phần Thế giới di động nói.

Thông thường, các quỹ đầu tư đều chỉ nắm từ 20 - 30% vốn điều lệ của một công ty nhưng với số vốn đó, họ cũng sẽ có quyền can thiệp vào các hoạt động của công ty khi cần thiết. Điều đầu tiên để cho cuộc "hôn nhân" này thành công chính là người đứng đầu DN phải chuẩn bị sẵn tâm lý khi cho người khác ở chung nhà. Ông Nguyễn Hòa Bình đánh giá rằng các DN sẽ phải chia sẻ quyền lợi với các nhà đầu tư, chấp nhận sự chuyên nghiệp hóa trong các khâu quản lý cũng như chịu sức ép trong việc phát triển sản xuất kinh doanh chứ không đơn thuần chỉ là "mình làm cho mình" như trước kia. Đó có thể là khó khăn khi thật sự hai bên không hiểu nhau.

Ông Nguyễn Đức Tài nhận định thông thường các quỹ đầu tư sẽ không can thiệp vào hoạt động hằng ngày của DN khi các kế hoạch đề ra vẫn chạy tốt. Tất nhiên, trong những trường hợp khó khăn hoặc DN kinh doanh không có lãi thì quỹ đầu tư sẽ "hỏi thăm" nhiều hơn. Còn theo giám đốc điều hành một quỹ đầu tư tại TP.HCM, thì các quỹ khi đã bỏ vốn vào các công ty tư nhân thì đa số khoản đầu tư đó sẽ được duy trì trên 1 năm trở lên. Trong quá trình đó, quỹ đầu tư sẽ giám sát hoạt động của công ty là chính hơn là thay đổi cách điều hành DN như nhiều công ty lo lắng. "Chúng tôi không đủ người để tham gia vào tất cả các công ty mà mình bỏ vốn đầu tư. Tuy nhiên chúng tôi có những chuẩn mực và nguyên tắc để đảm bảo hoạt động công ty được thông suốt và chặt chẽ nhưng không kém phần minh bạch. Mọi việc đều đưa đến mục tiêu là công ty đó phát triển mạnh hơn" - giám đốc quỹ đầu tư này nói.

Trên thực tế, không phải mọi sự hỗ trợ nào của quỹ đầu tư cũng sẽ đẩy DN phát triển mạnh hơn. Tùy thuộc vào từng điều kiện cụ thể mà DN cần hợp tác hay không nhưng dù sao, đó cũng là một lựa chọn cho nhu cầu của DN.

(20/10/2008 - Vietstock)
Hà Thương
Nhà đầu tư nước ngoài muốn giao dịch chứng khoán tại Việt Nam có thể mở tài khoản CCA?

Tôi là nhà đầu tư nước ngoài, muốn giao dịch chứng khoán tại Việt Nam, nhưng tôi không muốn mở tài khoản CCA thì có được không? Nếu được thì thực hiện bằng cách nào? Sau đó, tôi có thể chuyển tiền về nước bằng cách nào?

Trả lời:
Theo quy định của Quyết định số 1550/2004/QĐ-NHNN ngày 6/12/2004 của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước về quản lý ngoại hối đối với việc mua, bán chứng khoán của nhà đầu tư nước ngoài tại trung tâm giao dịch chứng khoán thì trường hợp bạn là nhà đầu tư nước ngoài muốn giao dịch chứng khoán, nhưng không muốn mở tài khoản góp vốn, mua cổ phần (viết tắt theo tên tiếng Anh là CCA), bạn có thể chuyển ngoại tệ trực tiếp từ nước ngoài vào tài khoản tiền gửi chuyên dùng không kỳ hạn bằng ngoại tệ của công ty chứng khoán nơi mà bạn mở tài khoản giao dịch chứng khoán.
Sau đó, số ngoại tệ của bạn sẽ được bán cho ngân hàng để quy đổi thành đồng Việt Nam và chuyển trực tiếp vào tài khoản tiền gửi chuyên dùng không kỳ hạn bằng đồng Việt Nam của công ty chứng khoán để thanh toán cho các giao dịch mua chứng khoán của bạn.
Trường hợp bạn bán chứng khoán thu về đồng Việt Nam trên tài khoản giao dịch chứng khoán và muốn sử dụng số tiền này để mua ngoại tệ, chuyển về nước thì bạn phải thực hiện như sau:
Việc đầu tiên là bạn phải thực hiện các thủ tục kê khai và nộp thuế cho khoản tiền thu từ việc mua, bán chứng khoán theo quy định của pháp luật Việt Nam, trên cơ sở văn bản xác nhận của cơ quan có thẩm quyền đã hoàn thành nghĩa vụ về thuế đối với các khoản đầu tư từ chứng khoán, bạn sẽ được ngân hàng quản lý tài khoản chi để bạn mua ngoại tệ và chuyển trực tiếp ra nước ngoài theo quy định của pháp luật về quản lý ngoại hối.

Luật sư Tạ Thanh Phúc - CTCP Chứng khoán Mirae Asse
Hà Thương
Đầu tư giá trị

Đầu tư giá trị là một chiến lược nhằm tìm kiếm các cổ phiếu đang được thị trường định giá thấp hơn giá trị thật của nó, hay có vẻ như đã mất dần sự hấp dẫn đối với các NĐT. Điểm đặc biệt của việc đầu tư giá trị là không nhằm vào những cổ phiếu được ưa chuộng và không đưa ra những phán đoán mạo hiểm với tốc độ tăng trưởng của một công ty trong tương lai. Thay vào đó là tìm ra những cổ phiếu tốt mà thị trường chưa "phát hiện". Chính vì vậy, đầu tư giá trị đòi hỏi nhiều thời gian và công sức của NĐT để tìm ra được giá trị thực sự của công ty.

Quan niệm của NĐT giá trị là thị trường đôi khi đánh giá một cổ phiếu thấp hơn giá trị đích thực của nó. Khoảng cách giữa hai giá trị này càng cao thì biên độ an toàn càng lớn và lợi nhuận thu về trong tương lai càng nhiều. Bởi vì, thị trường thường phản ứng chậm nhưng đến một thời điểm hợp lý nào đó, nó sẽ nhanh chóng xác định lại giá trị cổ phiếu và điều mà một NĐT cần làm là nắm bắt thời cơ khi cổ phiếu đó được giao dịch với giá thấp hơn hoặc bằng giá trị thực của nó.
Có nhiều cách khác nhau để có thể xác định được khi nào một cổ phiếu đang được mua - bán với giá thấp hơn giá trị thật của nó, chẳng hạn thông qua việc so sánh cổ phiếu này với cổ phiếu khác. Thông thường, tất cả các thị trường đều vận động theo chu kỳ. Ví dụ, nếu hiện tại mọi người đang ưa thích cổ phiếu ngành ngân hàng thì có lẽ họ sẽ tập trung mua nhiều cổ phiếu này và bán ra những cổ phiếu ngành khác và đây chính là cơ hội quý báu để NĐT khôn ngoan tìm kiếm được một cổ phiếu có giá trị trong ngành hiện đang không được ưa chuộng.
Một cách khác để phát hiện ra cổ phiếu giá trị là khi nắm được những thông tin quan trọng về công ty mà NĐT tin rằng, nó không được phản ánh trong giá. Ví dụ, việc công ty A sở hữu một mảnh đất trị giá vài tỷ hay hàng trăm tỷ đồng, nhưng không được phản ánh một cách đầy đủ trong bản cân đối kế toán; hoặc công ty B cho ra đời một sản phẩm mang tính đột phá nhưng còn ít người biết đến. Thậm chí, có NĐT tìm kiếm những cổ phiếu có tiềm năng nhưng có giá trị thấp do việc quản lý, điều hành của công ty yếu. Sau khi đầu tư, họ sẽ thay đổi cách quản lý, bởi họ có vốn đủ lớn để ảnh hưởng đến việc điều hành và quản trị của công ty.
Ưu điểm của chiến lược đầu tư giá trị là nó thường ít biến động hơn, cũng như rủi ro mất giá ít hơn khi thị trường bắt đầu đi xuống. Nhưng nhược điểm lớn nhất của nó nằm ở chỗ, đòi hỏi thời gian và sự kiên nhẫn, đồng nghĩa với các NĐT không bao giờ sớm nhận được thù lao cho công sức của mình. Thêm vào đó, điều đầu tiên và quan trọng nhất là khoản tiền đầu tư theo chiến lược này phải là tiền dài hạn. Hơn nữa, NĐT phải nghiên cứu mọi thứ về công ty sắp đầu tư: cách vận hành, quản lý, tình hình kinh doanh, hướng phát triển của công ty… Những điều mà không phải NĐT nào cũng thực hiện được.

Bộ phận Tư vấn và Phân tích, CTCK Hà Nội - HSSC
Hà Thương
Thị trường chứng khoán Việt Nam khó có sức bật ngoại lực (20/10/2008)

Những ngày qua, song song với diễn biến thị trường chứng khoán (TTCK) Mỹ, hoạt động của các nhà đầu tư (NĐT) nước ngoài cũng rất được chú ý. Bản tổng kết giao dịch của nhóm nghiên cứu Công ty Chứng khoán Vincom tuần từ 13/10 - 17/10 đưa ra một số thông số và nhận định đáng chú ý.


Theo đó, số liệu về tình hình giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) trong tuần cho thấy, khối này vẫn tiếp tục bán ra mạnh mẽ các cổ phiếu (CP). Lượng bán ròng trong tuần đạt 14,9 triệu đơn vị, cao hơn 2,1 lần so với tuần trước. Những động thái "cắt lỗ" của khối ngoại có phần đi ngược với một bộ phận NĐT trong nước cho thấy, việc tuân thủ nghiêm ngặt các chiến lược đầu tư được đặt ra từ trước của khối này cũng là một tín hiệu rất đáng quan tâm và là một thử thách thực sự với thị trường.
Không rút vốn cũ...
Ông Bùi Kiến Thành, Tổng giám đốc Công ty CP Đầu tư và quản lý tài sản quốc tế IAMC trong buổi hội thảo "Toàn cảnh về thị trường tài chính thế giới và những tác động đến TTCK VN" do CTCK Vincom tổ chức cuối tuần qua cho rằng, trước hết phải xem xét đối tượng đầu tư nước ngoài vào TTCK VN. Theo ông Thành,có hai thành phần gồm: Quỹ quản lý đặc biệt được huy động dưới dạng quỹ đóng, thời hạn hoạt động cam kết của quỹ từ 5 năm - 7 năm - 10 năm. Do đó, các cổ đông không có quyền đòi rút vốn. Các quỹ này thường chỉ có phạm vi hoạt động tại VN và không chịu áp lực từ các cổ đông trong việc bán chứng khoán;
Trường hợp thứ hai là nhóm không cam kết gồm những khách hàng đầu tư theo hình thức ủy thác quản lý (quỹ mở). Đối tượng này có thể rút vốn nhưng không ảnh hưởng nhiều khi giá trị vốn ủy thác đầu tư cũng không lớn so với quy mô thị trường, hơn nữa "VN chưa tự do hóa tài khoản vốn hoàn toàn nên việc rút vốn không dễ dàng. Trong 2 tuần trở lại đây tỷ giá hối đoái VND/USD vẫn được giữ ổn định, không có gì đột biến cho thấy cầu USD trên thị trường ổn định, khả năng chuyển hóa VND sang USD để chảy ngược khỏi VN ở mức thấp", ông Võ Trí Thành, Trưởng ban Hội nhập kinh tế quốc tế Viện Quản lý kinh tế trung ương nhận xét.
... Nhưng vốn mới "ngập ngừng"
Bức tranh chung của nền tài chính thế giới ngày càng trở nên ảm đạm. Liệu có xảy ra một cuộc rút vốn ồ ạt của nhà ĐTNN? Câu trả lời chắc rằng không. Sức cầu nội địa không lớn và giới hạn biên độ giao dịch ngăn cản họ thực hiện điều này. Vậy tại sao họ bán ra khi giá CPđã xuống thấp? Không ít chuyên gia phân tích tại các công ty CK lại cho rằng, hành động vừa qua của các NĐTNN là nhằm tạo ra luồng vốn khả dụng cho đợt sóng mới khi nguồn vốn huy động mới từ bên ngoài gặp khó khăn trong giai đoạn hiện nay.
Ông Dominic Seriven, giám đốc điều hành Dragon Capital cho biết, các thay đổi trên thị trường tài chính thế giới khiến nhiều NĐT chuyển dần sang xu thế nắm giữ tiền mặt, cùng các tài sản đầu tư mang tính an toàn cao. So với một năm trước, hiện nay để huy động vốn ở nước ngoài đòi hỏi phải có sự nỗ lực rất lớn từ các quỹ đầu tư. Ông này cũng cho biết, trong 2 năm qua Dragon Capital tập trung chính vào việc cơ cấu lại danh mục đầu tư.
Ông Võ Sáng Xuân Vinh, Tổng giám đốc Công ty quản lý quỹ SaiGon Capital (SGC) cho biết, dự kiến huy động một quỹ nước ngoài với quy mô khoảng 175 triệu USD ở thời điểm này quả là một thách thức với công ty. Thị trường tài chính toàn cầu biến đổi quá nhanh, không ít NĐTcó kế hoạch đầu tư vào VN giờ quyết định tạm ngừng bởi bản thân họ ở nước ngoài cũng phải thay đổi chiến lược kinh doanh. Sẽ khó khăn khi muốn khơi nguồn đồng vốn gián tiếp, thậm chí cả trực tiếp chảy vào VN thời gian tới.
Câu chuyện của SGC chỉ là một trong rất nhiều khó khăn các quỹ đầu tư tại VN đang phải đối mặt. Đầu năm 2008, một loạt quỹ có kế hoạch huy động thêm vốn như Dragon Capital, BVIM, Jacar... nhưng giờ họ phải thừa nhận "Khó có thể trông chờ quỹ mới ngoại, trừtự mình xoay sở làm gia tăng dòng tiền".
Đối với TTCK VN, yếu tố ngoại lực đóng vai trò quan trọng và trong nhiều thời điểm đóng vai trò dẫn dắt thị trường. Năm 2007, sức cầu đến từ các NĐTNN khiến nhiều mã CPtăng giá mạnh và nhờ đó TTCK thăng hoa, không chỉ NĐT VN mà các tổ chức nước ngoài thời điểm đó mạnh tay cho các khoản đầu tư. Nay thiếu sức cầu ngoại, TTCK VN khó có thể có sức bật mạnh mẽ. Nhận định này được thể hiện qua việc những dự đoán về VN-Index cuối năm nay đều ở mức độ rất khiêm tốn, đơn cử như FPTS trong bản báo cáo quý III vừa qua, đặt nhiều khả năng cho VN-Index ở ngưỡng xấp xỉ 450 điểm nếu như diễn biến TTCK thế giới không có gì xấu hơn hiện nay. CTCK Bảo Việt - BVSC mới đây cũng hạ dự báo VN-Index cuối năm xuống còn 417-540 điểm, thay vì dự báo 550-600 điểm như trước đây (tại thời điểm ngày 30/6/2008). Theo BVSC, TTCK thế giới đã có diễn biến khá tiêu cực trong giai đoạn vừa qua và mức độ dao động của các chỉ số đang rất lớn, dù rằng không tác động trực tiếp đến TTCK Việt Nam song vẫn ảnh hưởng đến tương quan P/E của thế giới và Việt Nam, làm giảm mức P/E có thể chấp nhận được trên TTCK Việt Nam.

(Nguồn: HNN
Hà Thương
Chứng khoán tuần mới: Phản ứng với báo cáo quý (20/10/2008)



Mây đen vẫn lơ lửng trên đầu thị trường đó là hiện tượng bán ròng lớn của các nhà đầu tư nước ngoài trong thời gian gần đây.


Cùng với xu thế thoái vốn chung trên thế giới, chắc chắn các nhà đầu tư nước ngoài sẽ đắn đo và cân nhắc giảm thiểu rủi ro tại thị trường chứng khoán Việt Nam, thông qua việc thu hẹp tỷ lệ giá trị cổ phiếu trong danh mục đầu tư.
Kết thúc tuần, VN-Index đóng cửa tại mức 382,51 điểm, tăng 3,45 điểm (tương đương 0,91%) so với phiên đóng cửa cuối tuần trước. Tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường tuần này đạt 70,1 triệu, giá trị tương ứng đạt 2.122 tỷ đồng. So với tuần trước, giá trị giao dịch tuần này giảm 7,74% trong khi KLGD giảm 8,37%.
Tương tự, kết thúc tuần HASTC-Index đạt mức 125,32 điểm, tăng 5,45 điểm, tương đương tăng 4,55% so với phiên cuối tuần trước. KLGD cả tuần đạt 36,9 triệu đơn vị, giảm 20,48% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 1.062,82 tỷ đồng, giảm 22,26%.
Có thể nói tuần qua thị trường chứng khoán Việt nam rất biến động, phụ thuộc rất nhiều vào biến động lên xuống của thị trường chứng khoán thế giới. Khi thị trường thế giới tăng trưởng do hy vọng về kết quả khả quan của các nỗ lực tập thể của các Chính phủ trong việc ngăn chặn khủng hoảng tín dụng và chứng khoán, thì thị trường chứng khoán Việt Nam cũng tăng (phiên thứ 3). Và khi thị trường thế giới bao trùm bởi những lo ngại về suy thoái kinh tế Mỹ và toàn cầu sẽ vẫn tiếp diễn thì thị trường Việt Nam cũng phản ứng giảm theo (các phiên thứ 4 và thứ 5).
Rõ ràng sự phụ thuộc tâm lý của nhà đầu tư trong nước vào tình hình chứng khoán thế giới ngày càng chặt chẽ. Nhất là trong giai đoạn nhà đầu tư thiếu thông tin về tình hình kinh doanh và triển vọng xuất khẩu của các doanh nghiệp như hiện nay.
Trong tuần, đã có một số công ty niêm yết công bố báo cáo tài chính quý III (9 tháng đầu năm). Các công ty báo cáo sớm này có kết quả kinh doanh khá tốt. Tuy nhiên tính tới hiện tại mới chỉ có gần 30 công ty đưa ra kết quả báo cáo quý, nên chưa có thể có nhận định chung về tình hình tổng thể. Có thể thấy rằng các công ty lớn, có tiềm lực tài chính mạnh, với các ngành nghề kinh doanh đang tăng trưởng mạnh sẽ tiếp tục có kết quả kinh doanh khả quan, cho dù trong thời gian qua tình hình kinh tế vĩ mô trong nước cũng như thế giới có nhiều khó khăn.
Tuần mới: Tuần báo cáo quý
Các yếu tố sẽ tác động tới chứng khoán tuần mới sẽ tương đối phức tạp. Trước hết, như vẫn thường thấy, thị trường chứng khoán thế giới nếu biến động mạnh chắc chắn sẽ ảnh hưởng tới TTCK Việt Nam, ở cả hai chiều tăng và giảm. Đây sẽ là yếu tố nằm ngoài khả năng dự báo của nhà đầu tư. Chỉ biết rằng nền kinh tế thế giới bắt đầu "thấm đòn", tốc độ tăng trưởng kinh tế sẽ giảm đáng kể, kéo theo nhu cầu hàng hóa sẽ giảm theo. Ngay cả Chính phủ cũng phải theo dõi rất sát sao sự biến động của nền kinh tế thế giới, nhằm đưa ra các biện pháp ứng phó trong trường hợp có khủng hoảng đổ vỡ hàng loạt.
Cuối tuần mới là hạn định ra để các công ty niêm yết công bố báo cáo quý III. Mỗi lần vào "mùa báo cáo", nhà đầu tư lại bội thực thông tin. Nhưng rõ ràng thông tin xấu thì sẽ bị phản ứng tức thì, nhà đầu tư sẽ lập tức xa rời các công ty có KQKD không khả quan. Sẽ có sự phân hóa mạnh giữa cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và xấu.
Thông thường, mùa báo cáo thường là thời gian tăng trưởng của TTCK Việt Nam, khi các tin tốt được đưa ra dồn dập, với các báo cáo (có thể được chỉnh sửa) "rất đẹp" của các công ty niêm yết. Tuy nhiên, trong tình hình suy thoái kinh tế toàn cầu hiện nay, chúng ta chỉ hy vọng chứ không chắc chắn rằng lịch sử sẽ lặp lại.
Một đám mây đen vẫn lơ lửng trên đầu thị trường đó là hiện tượng bán ròng lớn của các nhà đầu tư nước ngoài trong thời gian gần đây (nửa đầu tháng 10 bán ròng 19 triệu đơn vị hay 43 triệu USD). Cùng với xu thế thoái vốn chung trên thế giới, chắc chắn các nhà đầu tư nước ngoài sẽ đắn đo và cân nhắc giảm thiểu rủi ro tại thị trường chứng khoán Việt Nam, thông qua việc thu hẹp tỷ lệ giá trị cổ phiếu trong danh mục đầu tư.
Các chuyên gia nói không có hiện tượng rút vốn khỏi thị trường, mà thay vào đó là "cơ cấu lại danh mục". Với việc bán ròng rất nhiều các cổ phiếu tốt (các công ty làm ăn tốt trong thời gian qua), có thể dự đoán đây là chính sách giảm thiểu rủi ro của nhà đầu tư ngoại.
Một tin tốt lành là giá dầu đang giảm mạnh, có lúc xuống dưới 70 USD/thùng, và khó có thể lên lại mức cao trong thời gian tới. Điều này có nghĩa là giá xăng dầu trong nước sẽ được kéo xuống, nguyên vật liệu nhập khẩu giảm theo. Chi phí của các doanh nghiệp sẽ giảm.
Tuy nhiên, khi thị trường ngoài nước giảm sức cầu, tăng cạnh tranh, đồng nghĩa với việc doanh thu và giá cả xuất khẩu sẽ giảm sút. Doanh nghiệp xuất khẩu sẽ không được lợi nhiều khi giá dầu xuống. Những ngành được lợi trong đợt giảm này là những ngành nhập khẩu nhiều nguyên vật liệu để sản xuất hàng hóa tiêu thụ trong nước.
Các phân tích kỹ thuật hiện cho thấy sự do dự của các nhà đầu tư. Các giá trị MFI, Momentum hay RSI thấp đều cho thấy dòng tiền đổ vào thị trường không mạnh để có thể tạo ra xu hướng ổn định đi lên. Vốn đầu tư hiện tại mang tính ngắn hạn hơn là dài hạn, đầu cơ hơn là đầu tư, nên chuyện vào và ra thị trường của nhà đầu tư sẽ diễn ra nhanh chóng và liên tục, cho thấy thị trường đi ngang hơn là tăng trưởng lên bền vững.
Dựa vào các yếu tố kỹ thuật, các yếu tố có thể ảnh hưởng tới thị trường cũng như nhận định về tâm lý nhà đầu tư hiện tại, dự đoán thị trường tuần tới sẽ có sự phân hóa cổ phiếu và sẽ tăng nhẹ.

(Nguồn: VNN)
Trang 1/193 1 2 3 11 51 101 ... cuốicuối